Я 1000-receptov.ru

Доп-инфо

Мама квочка

Читать книгу «Петушок. Кошка Мурка. Сказки в стихах» онлайн полностью📖 — Ольги Кисловой — MyBook.

Редактор Владимир Николаевич Носков

Иллюстратор Марина Александровна Пичугова

ISBN 978-5-4485-7577-8

Создано в интеллектуальной издательской системе Ridero

Петушок

Кукарекает петух
Вторит квочка: «ко-ко-ко»,
И кудахчет она вслух:
«Жить на свете не легко…
Вот яйцо чуть желтовато,
В нём мой маленький сынок.
В доме этом тесновато,
Но ещё не вышел срок…»
Квочка квохчет, ждёт, печётся.
Так проходит день, другой.
В скорлупе сыночек бьётся,
Хочет к мамочке родной.
Вот и трещинка, другая,
Клюв пробился в скорлупе.
Квочка всё переживает,
Позабыла о себе.

Вот и глазик показался,
Крылышки свои продел.
К маме он своей прижался
И пронзительно запел:

«Кукареку-реку-ко,
Как прекрасно и легко!
Кукареку-реку-ку,
Петушок я, бедокур!
Кукареку-реку-ке,
Буду в красном колпаке!
Кукареку-реку-ки,
И такие ж сапоги!
Я бойцовский петушок,
Яркий алый гребешок!
Кукареку-реку-ка,
Заклюю я и быка!»

«Кво-кво-кво! – хлопочет квочка. —
Как хорош ты, милый сын!
Нет красивее сыночка,
На весь свет такой один!
Вот воды тебе глоточек,
Вот и просяное семя.
А потом пойдём, сыночек
Познакомимся со всеми».
Сын попил, поел немножко
И, как маленький танцор,
Шустрым шагом по дорожке
Вслед за квочкой – шасть во двор!

Двор как радуга, пестрит.
Мама сыну говорит:
«Вот такая наша жизнь.
Полюби и подружись.

Познакомься: Анна-утка,
Королева в красных ластах.
Анна очень любит шутки
И сама непрочь похвастать».
Вот увидела и рада
Утка маме-квочке:
«Дай, кря-кря, соседка Ряба,
Поглядеть сыночка.
Да, кря-кря, красавец редкий,
Глазки-уголёчки…
Ты счастливая, соседка,
Кря, соседка квочка!»

Петушок глядит на утку:
«Ой, какой расцветки жуткой!
А походочка – ха-ха!
Утка – старая труха!
Кукареку-реку-уха
Утка – старая старуха!
Нам в друзья тебя не надо,
Мы друзьям таким не рады».

Мама-квочка огорчилась.
Утка – нет, не рассердилась.
«Что ж, малявка, я не зла», —
И вразвалочку ушла.

Конец ознакомительного фрагмента.

Юстина и белая Хохлатка - Сказки о Девочках

Жила в Сибири, в одной маленькой немецкой деревне, в зажиточной крестьянской семье Генриха и Марии 5-летняя девочка Юстина, очень добрая, трудолюбивая и красивая. Жили родители в саманном доме с деревянным полом, выкрашенном коричневой краской, с крышей из листовой жести и окнами с двустворчатыми ставнями.

Пристройка к дому, где в весеннее время стояли гнезда домашней птицы, была обмазана глино-соломенным раствором, поверх этого старой вязаной варежкой натирали стены коровьим навозом. В хозяйстве Генриха и Марии водились гуси, куры, овцы, коровы, свиньи, пара лошадей и много всякой утвари.

В весеннюю пору, когда зазеленел березовый лес и за огородом - степь, вывелись утки и гуси. Последней осталась на гнезде рябая трехгодовалая квочка. Гнездо стояло на мазаном глиняном полу, квочка на яйцах сидела, как дама в пышном, широком платье. Мать Юстины раз в неделю подбеливала всё внутри известью или белой глиной, которую брала в одной из лесных ям.

Девочка любила ухаживать за птицей, особенно за маленькими цыплятами. Она следила, чтобы у гусей, уток и квочек деревянные чашки всегда были полны воды и корма.

Но, сколько гусыня, утка или «квочка» ни сидит на яйцах, когда-то и ей нужно выйти прогуляться. Как только квочка вышла, Юстина осмотрела яйца: нет ли разбитых или треснутых. Тем временем возле прошла кошка.

- Мурка, проследи за яйцами, пока я нарву цветов для моей любимой квочки, – сказала девочка.

Мурка замяукала - значит, что она будет сторожить, чтобы крысы не повредили яйца. В вязаных тапочках с подшитой подошвой Юстина побежала в лес мимо дворовых ребятишек, игравших в Козу.

Неподалеку от дома, в степи, пастух Филипп шагал в сапогах по зеленой, еще мокрой траве, шумел гремящей пастушьей палкой и покрикивал на коров:

- Хоу-Хоу…

С окраины доносились звуки гармошки и слова немецкой песни «Сюзанна». Юстина постояла, послушала завороженно и побежала по краю тропинки вдоль огорода в березовый лес, к большой цветочной поляне.

Нарвала букет и направилась домой, чтобы украсить гнездо. Квочка уже сидела на яйцах и грела их, расправив крылья. Девочка разложила букет по краю гнезда, и в пристройке запахло душистыми цветами.

Прошло больше двух недель, и маленькая Юстина поинтересовалась у матери, когда они будут проверять ситом яйца.

- Завтра, моя хорошая. У нашей квочки как раз останется три дня до вывода цыплят.

Ночью Юстина спала беспокойно, ворочалась с боку на бок - наверное, ей виделось, как она с мамой проверяет яйца.

После сна Юстина спросила, когда пойдут в пристройку. «После завтрака», – сказала мать. В пристройке мать взяла сито и по очереди стала класть в него яйца рябой квочки, чтобы узнать, есть ли в них живой цыпленок. Как только первое яйцо появилось в сите, Юстина направила свой острый взор на яйцо и вскрикнула:

- Шевелится, мама!

Так проверили все яйца. Среди двадцати одного негодных оказалось всего три, их выбросили из сита. Юстина помыла посуду, подмела пол и стала играть с маленьким братишкой Вилли.

Как-то мать сказала, что завтра вылупятся цыплята. Юстина радостно подпрыгнула:

- А откуда ты знаешь, что завтра?

- Квочки высиживают яйца двадцать один день, завтра – двадцать первый, - улыбнулась мама.

Девочка хотела видеть, как рождаются цыплята. Не дождавшись завтрашнего дня, она отправилась в пристройку, приподняла рябушку, чтобы посмотреть, не вылупился ли цыпленок. Цыплят не было, и девочка побежала на улицу играть со сверстниками.

На следующий день, как только Юстина протерла глаза, заметила, что мать заправляет кровать с балдахином. На подоконнике стоял со свежими яйцами кувшин, накрытый чистым полотенцем с вышивкой. Сундук был застелен вязаной скатертью. Взор Юстины упал на портрет Иисуса Христа, которой висел над родительской кроватью. Девочка глубоко вздохнула и скрестила ручонки, как учила мама, - в знак чистой любви к Богу.

Маленькие шторки верхнего окна были задвинуты, а нижние две половинки – раскрыты. Комод в углу тоже был украшен скатертью с красивой вышивкой. На комоде стояло два накрахмаленных вязанных крючком голубя. Через открытую кухонную дверь Юстина увидела возле печной стены длинную скамейку, которая напомнила о холодных, зимних днях, когда они с отцом, матерью и братишкой Вилли сидели возле теплой печи. На угловой полке для посуды висела новая занавеска с вышитыми крупными цветами, и она поняла, что мама подготовилась к встрече Пасхи.

Девочка встала, умылась, позавтракала и побежала в лес, чтобы нарвать свежий букет. Она знала место, где росли тимьян, шалфей, астрагал, фиалка, которые по совету мамы собрала для вылупившихся цыплят, чтобы украсить гнездо квочки.

Раскладывая цветы, Юстина услышала писк только что вылупившегося цыпленка. Взяв его в ладошки, она перенесла его в старую отцовскую шапку, как это делала мама. Юстина поставила шапку с маленьким желтым комочком на подоконник и стала внимательно его разглядывать. Заметив на головке белое пятнышко, подумала, что у цыпленка будет хохолок.

- Я буду звать тебя Хохлатка, - решила она.

Наконец, все восемнадцать цыплят вывелись, и квочка заботливо стала их водить. Если к цыплятам приближалась хищная птица, мама-квочка широко раздвигала крылья, пушила перья и прикрывала цыплят.

Однажды Юстина играла в камушки неподалеку от квочки с цыплятами. Вдруг налетела ворона, что хотела утащить Хохлатку. Спасла её реакция девочки, что кинула камнем в ворону, и та, испугавшись, улетела. С тех пор Юстина еще прилежнее стала ухаживать за квочкой с цыплятами. Она поставила на заднем дворе деревянную чашку с водой, насыпала корм и, чтобы вкуснее было, начала в старый глиняный кувшин собирать кузнечиков, которые прыгали в траве у дома. Юстина радовалась, видя, как быстрые и подвижные цыплята с мамой-квочкой склевывают высыпанных из кувшина кузнечиков, они прыгали в разные стороны. Наблюдать, как цыплята наперегонки гоняются за кузнечиками, было весело, и Юстина стала громко хохотать.

Рябая Хохлатка чуть подросла. В один из майских дней подул свежий ветерок со стороны той поляны, где Юстина рвала цветы. Хохлатка почуяла знакомый душистый запах и прямиком через огород отправилась на поляну к березовой роще, где цвели тимьян и шалфей.

У березового леса Хохлатка радостно захлопала маленькими крылышками и побежала к цветущей поляне. Перед Хохлаткой летали бабочки, стрекозы, жужжали пчелы, прыгали кузнечики. Над лесом летали и пели птицы. Маленький рябой цыпленок с белым хохолком носился туда-сюда, гонялся то за стрекозой, то за кузнечиком, то за бабочкой. Прекрасный и цветущий мир открылся Хохлатке в первый раз. С раннего утра и до позднего вечера цыпленок был в поиске пищи, исследуя неведомый ему раньше мир. На пути Хохлатка то червячка склёвывал, то муравья, то какие-то семена, то пила росу с травинок. Набив свой маленький зоб, она возвращалась на большую поляну, где цвели её любимые цветы, наблюдала, как пчёлы перелетали с цветка на цветок за нектаром и при этом жужжали:

- Берегись, Белая, убирайся с нашего пути, а то мы тебя ужж-жжалим.

Вдруг налетело множество разноцветных бабочек и расселись на душистой поляне. Цыпленок несколько раз безрезультатно подпрыгнул, но бабочки приподнялись и, кружа, начали перелетать с одного места на другое. Так как день клонился к вечеру, усталый цыпленок стал искать ночлег.

На краю большой поляны в нижней части березы Хохлатка нашла дупло размером с утиное яйцо, внутри была небольшая щель, которая и стала для неё укрытием и ночлегом. Страшновато было ночью в берёзовом лесу: то сова закричит, то хрустнет ветка под лапами ночных зверушек. Зато на рассвете её разбудило пение птиц, и березовый лес вновь стал прекрасным. Шел второй день, как Хохлатка ушла от Юстины и мамы-квочки. В первый день Юстина искала свою любимицу и в доме, и во дворе, но – безрезультатно. На второй день решила пойти в березовый лес, на цветочную поляну. В обеденные часы, когда солнце сильно пекло, Хохлатка забралась в дупло, где и провела ночь. Она укрылась от жары и крепко уснула. В это время прибежала Юстина и начала громко звать. Сквозь дремоту цыплёнок слышал знакомый голос, он приоткрыл глазки и снова закрыл их. А Юстина постояла, окинула взглядом поляну и, не найдя Хохлатки, вернулась домой ни с чем.

На следующий день разбуженный пением птиц цыпленок стал опять искать себе корм. Суслик в утренний час пил росу с травы и умывал мордочку и шкурку. Хохлатка так увлеклась сусликом, что не заметила, как на поляну зашла косуля, стала щипать сочную траву и едва не задавила её. С этого момента у нашей путешественницы началась в жизни чёрная полоса. Мимо пронесся, как угорелый, заяц, до смерти напугав Хохлатку. Ей стало обидно, что её некому защитить, и она, расправив крылья, начала обороняться клювом, как это делала мама-квочка. Если бы она была маленькой девочкой, то горько бы заплакала.

Опечаленная Хохлатка прижалась к цветку тысячелистника и так неподвижно просидела около получаса, пока не решила подкрепиться. На краю лесной поляны она нашла бывшее гнездо жаворонка. Птенцы уже улетели, но остались мелкие скорлупки, которые она и поклевала с большим удовольствием, затем стала искать червячков, муравьев и клевать всякую всячину. Второй день у белой Хохлатки подходил к концу. После дневных переживаний, одинокая и грустная, она поворошила сухие листья, забилась в щель неизвестно откуда взявшегося пня с дуплом и, посопев немного, крепко уснула.

Долго ли, коротко ли она спала, никто не знает. Вдруг на опушке появилась хитрая лиса. Она учуяла цыплятину и попыталась достать цыплёнка из дупла. Невдомёк было лисе Тимофеевне, что цыплёнок хоть и в дупле, но в узкой заваленной листьями и корешками небольшой щели от старого вывалившегося сучка. И ушла лиса не солоно хлебавши искать пропитание в другом месте.

А белая Хохлатка росистой зорькой бочком протиснулась из щели и весело пошла, куда глядели цыплячьи глаза. И вышла она на знакомую тропинку, которая привела её на родной двор.

Ох, и обрадовалась мама-квочка, увидев рябую с белым хохолком, пропавшую намедни. Она встрепенулась, пошла кругом, гордо поднимая куриную голову, затем стала старательно разгребать когтями землю, чтобы найти ей червячков, зёрнышки и семена. Конечно же, на радостях не забывала и об остальных деточках.

- Квок, квок-квок, квок, – заботливо призывала она.

Когда все, по её разумению наелись, она незаметно привела их к облюбованному месту и расправила крылья. И все восемнадцать желто-рябые пушистые цыплята полезли под перья греться. Через пару секунд только несколько ножек осталось торчать из-под мамы-курицы.

Так, посидев немного с цыплятами, она важно поднялась и, призывно квокая, пошла в другой конец заднего двора – туда, куда родители Юстины насыпали печную золу, чтобы пернатая живность могла устраивать себе баню, вычищая блох, клещей и других паразитов, которых вокруг было довольно много. Квочка стала усердно бултыхаться в золе, часто хлопать крыльями, показывая цыплятам, как надо принимать такие ванны. От буйства мамы цыплята с испугу вначале разбежались, но через минуту стали весело повторять все её кульбиты, смешно кувыркаясь в зольной пыли.

Вот тут Юстина и увидела свою потерявшуюся белую Хохлатку. Она подбежала, взяла её на руки и стала гладить и прижимать от переизбытка чувств. Решив, что такую маленькую можно придушить от радости, отпустила на землю, и та, немного растерявшись от изменчивых событий, лихо побежала к маме-квочке.

Прошло время. Цыплята выросли в курочек и петушков. И осенью, как ни старалась их звать к себе мама-квочка своими «Куд-куда, куд-куда», никто к ней уже не бежал, все выросли. Она перестала их водить, и они занялись своими делами. Кто-то стал курочкой-несушкой, кто-то отцом-петухом, а кто-то, как любимая Хохлатка Юстины, – образцовой мамой-квочкой. На следующий год она заботливо квохтала на заднем дворе свою ораву, что была не меньше, чем у мамы.

- Кво-кво, кво-кво – квохтола она.

Eggs-Cellent Краткосрочная доходность 8,8% с 21-месячными облигациями «АвангардКо» (OTCMKTS:AGVDY)

23 января 2014 г., 10:47 ETAvangardco Investments Public Ltd., Co. EMB, MON-OLD2 Комментарии

Рэнди Дуриг

2,58 тыс. подписчиков

Каждую неделю мы просматриваем тысячи списков корпоративных облигаций, чтобы найти то, что, по нашему мнению, в настоящее время является лучшим корпоративным облигацией для инвесторов, нуждающихся или стремящихся к более высокой доходности с наименьшей суммой. возможного риска по отношению к прогнозируемой доходности. На этой неделе мы вернемся к чрезвычайно коротким 21-месячным облигациям Yankee (в долларах США) от AvangardCo IPL (OTC:AGVDY), одной из ведущих агропромышленных компаний Украины. Хотя эта облигация не имеет рейтинга Moody's или Standard & Poor's, Fitch Ratings в ноябре 2013 г. понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента компании в иностранной валюте до «B-», сохранив при этом рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в национальной валюте на уровне «B». ', но повысил национальный долгосрочный рейтинг компании до 'AA+'. Учитывая, что у него купон 10% и что в настоящее время он стоит лишь немного выше номинала, мы считаем, что этот долговой инструмент предлагает как отличный денежный поток, так и надежную диверсификацию вдали от сектора финансовых услуг в мировой экономике, и продвигаем его до избыточного веса. положение в наших портфелях Fixed-Income1.com и Fixed-Income2.com.

Взгляд на эмитента

АвангардКо Инвестментс Публичное ООО – украинская компания, занимающаяся сельскохозяйственной промышленностью, в частности, производством и экспортом яиц и яичных продуктов в скорлупе. Основные виды деятельности: содержание технических кур-несушек, производство и реализация яиц; производство и реализация суточных цыплят, выращивание молодняка на продажу и птицеводства; производство и реализация комбикормов и переработка яиц и реализация яичных продуктов. Компания была основана Олегом Романовичем Бахматюком в 2003 году и имеет штаб-квартиру в Киеве, Украина. Компания владеет и управляет каждым из ключевых этапов производственного цикла: инкубатором, производством кормов, фермами выращивания и несушек, переработкой яиц. AvangardCo IPL является ведущим производителем яиц и яичных продуктов на внутреннем рынке Украины и Евразии и занимает второе место в мире после американской компании Cal-Maine Foods, Inc. (CALM), штаб-квартира которой находится в Джексоне, штат Миссисипи. Мировой рынок куриных яиц продолжает демонстрировать двузначный рост, во многом обусловленный развивающимися рынками, и компания добилась значительного прогресса в продвижении бизнеса на зарубежные рынки. Таким образом, основная стратегия AvangardCo IPL состоит в том, чтобы продолжать расти как на глобальном, так и на внутреннем рынке, используя непревзойденный масштаб, технологии, вертикальную интеграцию и лидерство по затратам, достигнутое в немалой степени за счет успешного использования сравнительных преимуществ Украины в области дешевых кормов.

В то время как урожайность сельскохозяйственных культур в Украине остается значительно ниже среднего показателя по Европейскому союзу из-за сильной зависимости от неэффективных методов ведения сельского хозяйства, сельскохозяйственные технологические группы, такие как Monsanto (MON) и DuPont Pioneer, сельскохозяйственное подразделение E.I. du Pont (DD) стремятся помочь Украине повысить урожайность, поставляя более качественные семена и другую сельскохозяйственную продукцию. DuPont Pioneer построила логистический центр для поддержки значительного роста продаж в Украине и начала строительство завода по производству семян стоимостью 40 млн долларов в стране. Украинское сельское хозяйство стремительно модернизируется, и региональный директор DuPont Pioneer Джефф Роу видит в Украине «один из самых быстрорастущих сельскохозяйственных рынков в мире и важного игрока в вопросе глобальной продовольственной безопасности» и уверен, что страна к 2015 г. достигнет цели правительства по производству 80 млн метрических тонн зерна9.0003

В компании «АвангардКо» работает более 5000 человек, а ее заводы расположены в 14 областях Украины и Автономной Республике Крым. Общее поголовье птицы за 9 месяцев 2013 г. увеличилось на 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 31,4 млн голов (за 9 месяцев 2012 г.: 27,4 млн голов), при этом поголовье кур-несушек выросло на 13,9% до 24,6 млн и произвело 5,1 млрд яиц за первые девять месяцев 2013 г. , В то время как большая часть его продукции была продана в виде яиц в скорлупе, всплеск спроса на сухие яичные продукты привел к тому, что около 15,5 тысяч тонн были произведены в виде сухих яичных продуктов, что на 47,4% больше, чем 10,5 тысяч тонн за тот же период 2012 года. Ирина Марченко, генеральный директор «Авангадко», отметила: «Эти результаты демонстрируют успешность выбранной нами стратегии. Мы еще больше увеличили производство сухих яичных продуктов, в результате чего выросла доля этого сегмента в общей выручке».

Производственные мощности компании являются одними из самых технологически продвинутых в Украине, и в последние пару лет компания сосредоточилась на двух стратегиях повышения стоимости:

1. Прямые продажи в сети супермаркетов и развитие бренда внутри страны. Более 35% ее яиц в скорлупе в настоящее время продаются через супермаркеты без торговой марки, а остальные — под брендами «Квочка» («Наседка»), «Органические яйца» и «Домашние» («Домашние»). Фасованные яйца в скорлупе продаются более чем в 2400 торговых точках по всей Украине. Доля продаж продукции под торговой маркой «Квочка» на рынке фасованной продукции неуклонно растет.

2. Международный экспорт. В текущем году компания экспортировала свою продукцию в 33 страны, в основном на рынки Ближнего Востока, Северной Африки и Центральной/Дальневосточной Азии. Украина недавно получила разрешение на экспорт яиц в Европу и может начать поставки в ЕС в начале следующего года. Экспорт мяса птицы уже начался. Это, безусловно, увеличит экспорт, несмотря на высокие тарифы из-за отсутствия соглашения о свободной торговле с ЕС.

В прошлом году на долю продаж «АвангардКо» приходилось 52% промышленного производства яиц и 88% рынка переработки яиц в Украине. Компания продолжает реализовывать свою заявленную стратегию, чтобы стать производителем яиц номер один в мире, и стремится увеличить свою общую мощность до 30,1 млн кур-несушек и 8,6 млрд яиц к концу 2013 года. Также планируется расширение производства в Имперово. производства от 3 млн до 10 млн яиц в скорлупе в сутки, а также строительство биогазовых установок для эффективной утилизации куриного помета.

Нам нравятся прибыльные компании

Выручка и чистая прибыль Группы значительно выросли за последние годы. По состоянию на 30 сентября 2013 года выручка составила 466,5 млн долларов США, что на 4,7% больше, чем выручка за 9 месяцев предыдущего года, составившая 445,8 млн долларов США, а показатель EBITDA увеличился на 5,7% до 205 млн долларов США по сравнению со 194 млн долларов США за тот же период.

AvangardCo IPL (в миллионах долларов):

048

	9M 2013	9M 2012	2012	2011	2010	2009
Revenue	466.5	445.8	629.3	553,3	439,7	319,9
Rev Growth %	4.7%		13.7%	25.8%	37.4%
EBITDA	205.0	194.0	279,8	245.8	94	152,1
EBITGROWTH %
EBITGROWTH %
0003	5. 7%		13.8%	26.7%	27.5%
Oper.Profit	186.3	182.5	264,5	231,5	180,9	139,8
ОП Маргина %
ОП.0002 39,9%	40,9%	42,0%	41,8%	41,1%	43,7% 9000
0	.	24.8	25.5	36.3	31.6	(4.1)
Net Profit	162.0	157.0	228.2	196.3	185	133.7
Profit Growth	3. 2%		16.3%	5,3%	38,4%
Общая задолженность	320,1	336,1 0003	352.2	318.1
Total Cash	121.0	177.8	204.3	237.8
Чистый долг	199,1	158,3	147,9	90,04

Коэффициенты процентного покрытия

Рентабельность EBITDA «АвангардКо» оставалась на уровне около 44% от выручки как за 2012 г., так и за 9 месяцев 2013 г., что заметно с учетом масштабов ее инвестиций и значительного роста ее инвестиций. программы, ознаменовавшейся запуском первой очереди новых мощностей на новых яичных комплексах «Авис» и «Чернобаевское». При EBITDA, заявленной на уровне 205,0 млн долларов, прибыль примерно в 8,3 раза превышает процентные расходы.

Нам нравятся компании с более низким отношением долга к денежным средствам

Общий финансовый долг АвангардКо на конец 3 квартала 2013 г. составил 320,1 млн долларов США, большая часть которого выражена в долларах США, в то время как денежные средства и краткосрочные депозиты составили 121,0 млн долларов США. Соотношение долга к денежным средствам более чем 2 к 1 не является положительным моментом, но здесь это не удивительно и не тревожно, учитывая сильный денежный поток компании.

Нам нравятся компании с хорошим балансом

Текущая рыночная капитализация компании составляет около 750 миллионов долларов США, что означает, что отношение ее чистого долга к стоимости предприятия составляет около 21%. Из-за близкого владения ее акции, по-видимому, не торгуются в значительных объемах. Однако с учетом того, что ее чистый долг составляет менее 200 миллионов долларов США, а ее баланс быстро улучшается, у компании с такой высокой рентабельностью и сильным ростом денежного потока не должно возникнуть трудностей с доступом к дополнительному капиталу через фондовые рынки, если это будет сочтено необходимым или желательно.

Нам нравится более высокая доходность

Этот пятилетний долг АвангардКо в размере 200 миллионов долларов США был выпущен в октябре 2010 года со ставкой купона 10,0%, подлежащей выплате раз в полгода. Его основная сумма, по-видимому, не подлежит отзыву, за исключением случаев смены контроля над компанией (с премией 1%) или изменения конкретных льготных налоговых соглашений, не находящихся под непосредственным контролем AvangardCo. Приобретение этой облигации с небольшой премией к номиналу привело бы к заявленной доходности к погашению в 2015 году на уровне почти 9%, а также придать дополнительную силу высокому денежному потоку в зарубежных и мировых авуарах с фиксированным доходом нашего клиента.

При сравнении доходности, сроков погашения и расходов корпоративных облигаций iShares Emerging Markets Corporate Bond (CEMB) и iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) с этими облигациями AvangardCo Holdings, Yankee, инструменты iShares оказываются ниже доходность, более длительный средний срок погашения, более высокие расходы, предлагая при этом лишь немного лучший средний кредитный рейтинг. Мы считаем, что в условиях роста процентных ставок у более коротких облигаций с определенным сроком погашения есть заметные преимущества. Тем не менее, мы признаем, что широко диверсифицированный портфель облигаций снижает риск дефолта любого выпуска, и мы предлагаем следующую диаграмму только для целей сравнения.

Name	Yield	Expenses	Maturity	Average ratings
iShares Emerging Markets Corporate Bond	4.62%	0,60%	5,38 лет	BB
iShares J.P.0050	5.04%	0.60%	11.47 years	BB-f
AvangardCo Holdings, Yankee bonds	8.80 %	0. 50%*	1,75 года	B-
Сравнения	Доходность AvangardCo Holdings, Yankee повышает доходность облигаций JPorgan ETF на 92 %.	AvangardCo Holdings, облигации Yankee стоят на 16% дешевле, чем любой ETF.	AvangardCo Holdings, облигации Yankee на 67% короче короткого ETF CEMB.	AvangardCo Holdings, облигации Yankee имеют рейтинг на целый класс ниже, чем EMB.

*Это только предполагаемая стоимость.

Вопросы, связанные с рисками

Риск дефолта заключается в способности АвангардКо выполнять свои обязательства. Учитывая их прошлые и недавние результаты, их гибкий баланс, их устойчивую денежную позицию и отличный денежный поток, который, по прогнозам, будет обслуживать их процентный долг, как указано выше, мы считаем, что риск дефолта в этой краткосрочной и среднесрочной перспективе облигация минимальна по сравнению с ее более благоприятным потенциалом доходности.

Нам сложнее определить геополитический риск. Силовая политика Москвы продолжает оказывать давление на экономику Украины, поскольку президент Украины Янукович недавно отказался подписать знаковое торговое соглашение с Европейским союзом. Однако силы демократии, глобализации, торговли, экономических реформ и технологий должны дать Украине гораздо большую свободу действий. Хотя в краткосрочной перспективе трудно добиться либерализации и свободы, мы ожидаем, что они принесут долгосрочные экономические выгоды, и по нашему мнению, диверсификация в различные долговые инструменты в жизненно важных или ключевых отраслях в странах по всему миру служит для снижения общего риска портфеля. Наша стратегия здесь, как и в случае с другими облигациями Yankee, заключается в том, чтобы сосредоточиться на уникальных или необходимых услугах, которые можно рассматривать как дополнительную ключевую экономическую ценность для общества, с которым они связаны. Производство яиц «АвангардКо» является базовой потребностью любого общества и является крупнейшим производителем яиц на своей родине.

Рентабельность АвангардКо чувствительна к стоимости кормов, на которую влияют динамика мировых и внутренних цен, а также курс украинской гривны. Однако, учитывая ее положение на рынке и тот факт, что яйца широко считаются основным продуктом питания, компания должна быть в состоянии сохранить некоторую степень ценовой власти, поскольку ее производственные затраты значительно вырастут.

Другие риски, которым может подвергаться птицеводческая и пищевая промышленность, включают вспышки птичьего гриппа и других болезней скота, иски об ответственности за качество продукции и отзыв продукции в связи с заражением продукции «Авангарда». «АвангардКо» стремится минимизировать эти риски, используя передовые технологии.

Мы считаем, что эти облигации AvangardCo имеют такие же риски и сроки погашения, что и другие высокодоходные облигации Ukrioane Yankees, такие как облигации Myria Agro с доходностью 10,7%%, облигации Ferrexpo с доходностью 9,6%, или просмотрите нашу первую статью, опубликованную 21 мая 2013 г. об AvangardCo, о доходности наших облигаций. блог .com.

Резюме и заключение

По нашему мнению, компания «АвангардКо» хорошо зарекомендовала себя в будущем как ведущий мировой поставщик яиц и яичных продуктов из одного из самых богатых сельскохозяйственных районов Европы. У него хорошая денежная позиция, отличное покрытие доходов и процентных расходов, а также улучшающийся баланс. В результате мы считаем, что эти облигации AvangardCo предлагают чрезвычайно привлекательную и высокую доходность по сравнению с их исключительно коротким сроком погашения и финансовыми рисками, которые мы можем определить, и поэтому нацеливаем их на избыточную позицию в наших фиксированных доходах1.com и Fixed- Портфолио Income2.com.

Issuer: AvangardCo

Coupon: 10.0%

Ratings: B- (Fitch)

Maturity: 10/29/2015

CUSIP: M15537AA7

Price: 101,9

Доходность к погашению: ~8,8%

Раскрытие информации: Durig Capital и некоторые клиенты могут иметь позиции по облигациям AvangardCo 2015. У меня нет позиций по каким-либо упомянутым акциям, и я не планирую открывать какие-либо позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю компенсацию за это. У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

Эта статья была написана пользователем

Рэнди Дуригом

2,58 тыс. подписчиков

Компания Durig Fixed Income предлагает лучшие на рынке продукты и услуги: Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими показателями: Durig's Fixed Income 2 (FX2) и Durig's Distressed Debt 1 Hedge Fund (DD1) Мы предоставляем бесплатный информационный бюллетень, обновляющий фундаментальное исследование нескольких высокодоходных институциональных облигаций на Bond-Yields.com, в сочетании с нашей недорогой помощью часто позволяет нашим клиентам широко диверсифицировать свой портфель с фиксированным доходом, часто значительно повышая свою доходность, а также добиваясь превосходства в целом. возвращается. Эта услуга часто позволяет нашим клиентам получать гораздо более высокий доход в сочетании с гораздо большей диверсификацией. - позвоните нам в 971-327-8847

Комментарии (2)

Авангард становится мировой силой в яйцах

29-11-2011 | Главная | Статья

«Авангард» стал вторым по величине производителем яиц в мире. С производством 22 миллионов кур компания доминирует в своей родной Украине и ЕС и уступает только гиганту Cal-Maine Foods из США с 29 миллионами кур.

Доктор Саймон М. Шейн, Дарем, Северная Каролина, США

Компания «Авангард» достигла своего нынешнего положения благодаря видению и усилиям Олега Бахматюка, основателя и основного акционера, который развивал предприятие через серию стратегических приобретений и совсем недавно за счет органического расширения. Успех «Авангарда» воплощен в миссии компании: повышать качество жизни населения Украины, предлагая высококачественные питательные яйца, упакованные по доступной цене.

«Авангард» последовательно применяет самые современные технологии и программы управления для достижения оптимальной продуктивности родительского и товарного поголовья, а также при дальнейшей переработке яиц. Благодаря специальной команде менеджеров компания стремится поддерживать мировые стандарты качества, поддерживать свою репутацию надежного поставщика и внедрять социально приемлемые и экологически ответственные методы ведения бизнеса.

Определенная стратегия роста
В 2003 году «Авангард» открыл коммерческое производство яиц в Ивано-Франковске на западе Украины недалеко от границы с Польшей. Следуя определенной стратегии роста, компания приобрела ряд независимых предприятий по производству яиц в разных областях Украины. В 2008 году был привлечен 5-летний кредит в размере 26 миллионов долларов США, в основном для финансирования расширения и возведения новых объектов. В 2009компания приобрела завод по переработке яиц «Имперово» в Ивано-Франковске, который затем был капитально модернизирован с использованием самого современного оборудования Sanovo для разбивания, пастеризации и сушки.

В 2010 году компания «Авангард» привлекла 200 миллионов долларов США в ходе первичного публичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже, которая теперь торгуется как Avangardco Investment Public Limited (AVGR). Кроме того, компания при содействии TD Securities и JP Morgan International успешно разместила 5-летние еврооблигации на сумму $200 млн с 10%-ным купоном.

Конкурентное положение
В настоящее время «Авангард» эксплуатирует 17 яичных производств с фасовочными заводами, восемь установок по выращиванию кур, три родительских комплекса с инкубаториями, пять комбикормовых заводов и завод по переработке яиц, производящих как жидкие, так и сухие яичные продукты. Доступ компании к долгосрочному финансированию из западных источников позволяет ей заключать выгодные контракты с украинскими аграриями и заранее оплачивать большую часть затрат на урожай во время выращивания. Остаток выплачивается при уборке урожая, а зерно хранится на сторонних объектах для использования комбикормовыми заводами «Авангард» в течение всего года. Обильное производство кукурузы и масличных культур в Украине обеспечивает компании конкурентоспособную позицию на мировом рынке.

Авангард представляет 50% товарного производства яичной скорлупы в Украине и 80% промышленного производства яичных продуктов. Более половины всех производимых яиц в скорлупе экспортируется на Ближний Восток и в Азию с целью создания прочной клиентской базы в соседней России и, возможно, в Европейском Союзе.

Экспортный спрос растет, а размер и масштаб компании, а также качество продукции, соответствующее самым высоким международным стандартам, обеспечивают высокую лояльность клиентов в тех областях, где представлена продукция «Авангард».

На внутреннем рынке Украины «Авангард» стабильно увеличивает проникновение в супермаркетный сегмент дистрибуции с долей 30% в розничных сетях. Компания инициировала программу брендинга «Квочки» («Наседка») как признанного потребительского товара.

Высокая производительность
По состоянию на первую половину 2011 финансового года, закончившуюся 30 июня, «Авангард» зафиксировал общие активы в размере 1,13 миллиарда долларов США, включая долгосрочные долги и облигации в размере 215 миллионов долларов США. Компания сообщила о чистой прибыли в размере 67 миллионов долларов США по сравнению с выручкой в размере 224 миллионов долларов США за первую половину 2011 финансового года. Самые последние данные, отражающие первые три квартала 2011 финансового года, задокументировали производство 4,4 миллиарда яиц по сравнению с 3 миллиардами за соответствующий период 2010 финансового года. Приблизительно 18% произведенных яиц в скорлупе были переработаны, в основном, в сухие яичные продукты для экспорта.

В своем заявлении, сопровождающем отчет за третий квартал, Наталья Василюк, генеральный директор «Авангарда», прокомментировала: «Я очень рада, что «Авангард» продолжает показывать хорошие результаты в отчетном периоде. В третьем квартале мы уже получили денежные средства от запуска первой очереди Комплекса по производству яиц Avis», — добавила она. «Глядя вперед, я уверена, что мы достигнем нашей цели на конец года — 6 миллиардов яиц в скорлупе. учитывая положительную динамику экспорта, в основном в Ирак, Турцию и другие страны Ближнего Востока и Северной Африки».

Обеспечение регулярных поставок зерна имеет решающее значение для работы и рентабельности «Авангарда», которому ежегодно требуется более 900 000 тонн кормов. Василюк указал в ежеквартальном отчете, что «мы уже закупили наши потребности в сырье на 2012 год и эффективно застрахованы».

Реализация проекта
В настоящее время строятся два крупных объекта – комплексы «Авис» и «Чернобаевское». Каждый будет состоять из 13 птичников общей вместимостью 2,5 миллиона кур. Агрегаты будут работать в линию, и для каждого агрегата будут возведены комбикормовые заводы производительностью 60 тонн в час. В соответствии с необходимостью интеграции и эффективности каждый из этих комплексов будет иметь поточную переработку яиц, а в будущем будет включать выработку электроэнергии из отходов.

Первые куры были размещены на комплексе Avis, и ожидается, что весь комплекс будет завершен в 2013 году. Соответствующие площадки для выращивания кур-несушек были завершены в 2010 году и в настоящее время находятся в полевой эксплуатации. Когда комплексы «Авис» и «Чернобаевское» заработают на полную мощность, «Авангард» станет ведущим мировым производителем с 29 млн кур и выпуском 8,3 млрд яиц в год.

Avis использует оборудование таких производителей, как Facco из Италии, Big Dutchman и Salmet из Германии и Moba из Нидерландов. Они размещают акции от Hy-line International.

Итоги
Благодаря предприимчивости, применению современных технологий, современных систем управления и контроля «Авангард» добился феноменального роста и прибыльности. Полная интеграция, эффективность и относительно низкая стоимость зерна будут способствовать прибыльности. Это, в свою очередь, будет продолжать способствовать расширению компании, которая сможет использовать эти преимущества при поставках как на внутренний, так и на международный рынки.